Денежные переводы и другие поступления от граждан Таджикистана, работающих за рубежом, остаются одним из ключевых факторов поддержки внутреннего спроса и экономической активности страны. Однако в ближайшие годы их объем, по прогнозу S&P Global Ratings, начнет сокращаться, что может привести к замедлению потребления и экономического роста, сообщила Asiaplus.tj.
Согласно новому обзору международного рейтингового агентства, в 2025 году приток средств в Таджикистан, включая денежные переводы, увеличился на 48% и превысил 60% ВВП страны. В пересчете на валовой национальный располагаемый доход этот показатель составил около 35%.
S&P отмечает, что рост заработных плат и увеличение поступлений от таджикских граждан, работающих за рубежом, в последние годы стали важными источниками экономического роста. Поступающие средства поддерживают потребительский спрос, рынок товаров и услуг, а также сектор недвижимости.
При этом зависимость Таджикистана от российского рынка труда остается высокой. Более 90% денежных переводов поступает из стран СНГ, прежде всего из России. Россия также является одним из основных торговых партнеров Таджикистана.
Обзор S&P был опубликован 14 августа на фоне повышения долгосрочного суверенного кредитного рейтинга Таджикистана с «B» до «B+». Агентство ожидает, что в 2026 году внешнеэкономические показатели страны продолжат укрепляться благодаря устойчивому притоку переводов и операциям с золотом.
Значительные внешние поступления способствовали и накоплению международных резервов. По данным S&P, к концу мая 2026 года они достигли рекордных $6,8 млрд.
Вместе с тем агентство прогнозирует постепенное ослабление потока денежных переводов в последующие годы. Это, как ожидается, приведет к замедлению частного потребления и снижению спроса на недвижимость. В результате средние темпы роста ВВП Таджикистана в 2026–2029 годах могут составить около 6,2%, а в 2028 году — около 5% против 8,4% в 2025 году.
Снижение переводов отразится и на платежном балансе. По прогнозу S&P, профицит счета текущих операций сократится с 17,7% ВВП в 2025 году до 9,5% в 2026 году и 0,9% в 2027 году. С 2028 года агентство ожидает дефицит, превышающий 4% ВВП, на фоне сокращения переводов и сохранения значительного объема импорта.
Ситуация показывает двойственную роль денежных переводов для таджикской экономики. В краткосрочной перспективе они обеспечивают значительный приток валюты, поддерживают потребительский рынок и помогают укреплять международные резервы. Однако одновременно высокая доля переводов в экономике свидетельствует о структурной зависимости страны от внешних рынков труда.
Поэтому прогнозируемое сокращение переводов становится для Таджикистана не только внешним риском, но и стимулом для ускорения экономической диверсификации. Развитие промышленности, экспорта, переработки, энергетики и новых секторов экономики позволит постепенно снизить зависимость доходов населения и экономического роста от трудовой миграции. В этом случае нынешние высокие объемы переводов могут использоваться не только для поддержания потребления, но и как ресурс для формирования более устойчивой внутренней экономики.
CentralasianLIGHT.org
19 августа 2026 года