После активного 2024 года, когда объём инвестиций в основной капитал в Узбекистане вырос почти на 39%, и 2025 год демонстрирует возвращение к сдержанной траектории роста. Об этом свидетельствуют данные Национального комитета по статистике Узбекистана, сообщает Gazeta.uz.
По итогам девяти месяцев освоено 443,6 трлн сумов — на 15,2% больше, чем годом ранее. Данные за девять месяцев показывают, что на фоне умеренной бюджетной политики нынешняя динамика выглядит устойчивой.
Характерно, что к середине года динамика выглядела заметно скромнее — лишь +5,5%. В третьем квартале, свидетельствуют цифры, произошло оживление инвестиционной активности, в первую очередь за счёт частного и иностранного капитала.
Объем средств из централизованных источников (государственный бюджет и госпрограммы) вырос до 43,4 трлн сумов — на 11,9%. Однако их доля в общей структуре немного сократилась, с 10,1% до 9,7%. Власти, по оценкам экспертов, стараются сохранять баланс: поддерживать инфраструктурные проекты, не увеличивая при этом бюджетную нагрузку.
Главным драйвером остаются нецентрализованные источники — корпоративные средства, банковские кредиты и прямые иностранные инвестиции. Они выросли на 15,6% и достигли 400,2 трлн сумов, хотя по итогам шести месяцев рост составлял только 6,6%.
Структура роста
Больше всего средств по-прежнему осваивается в обрабатывающей промышленности — 27,3% всех инвестиций. Доля сектора немного снизилась по сравнению с прошлым годом, но спрос на капитальные вложения в машиностроении и химической промышленности сохраняется.
Горнодобывающая отрасль, напротив, снижает долю — с 13,2% до 9,9%. Это может быть связано с завершением нескольких крупных проектов и переориентацией на переработку сырья. Энергоснабжение и газораспределение удерживают около 14% всех вложений.
Сельское хозяйство показывает заметное оживление: доля инвестиций выросла почти вдвое — до 8,8%. Сектор постепенно превращается в новую точку роста, в том числе благодаря модернизации переработки и внедрению водосберегающих технологий. Жилищное строительство также прибавило — с 5,2% до 7,2%.
Индикатор доверия
За девять месяцев в страну поступило 34,5 млрд долларов иностранных инвестиций и кредитов, из которых 24,9 млрд направлены в основной капитал. Особенно быстро растут прямые инвестиции — их объём увеличился в 1,5 раза, до 14,4 млрд долларов. По оценкам аналитиков, это показатель доверия инвесторов к экономике страны.
Доля гарантированных государством займов остаётся на уровне 5%, но их объем также вырос — на 22,6%. Экономисты считают, что власти стараются удерживать долговую нагрузку под контролем, не снижая при этом темпов привлечения внешних средств.
Таким образом, 2025 год для инвестиционного сектора стал временем перестройки структуры, а не гонки за темпами. Доля государственных вложений сокращается, усиливаются частные и иностранные источники, а приоритет смещается в пользу отраслей с высокой добавленной стоимостью и проектов, связанных с инфраструктурой и социальной сферой.
CentralasianLIGHT.org
October 23, 2025