Повторное закрытие Ормузского пролива, последовавшее за ударами по Ирану 28 февраля 2026 года, стало испытанием для мировых энергетических рынков, не вызвав при этом ожидаемого большинством аналитиков скачка цен, и главная причина кроется в Китае. Импорт сырой нефти в Китай в июне упал до 7,1 млн баррелей в сутки против среднего показателя 2025 года в 11,6 млн, а загрузка нефтеперерабатывающих заводов снизилась до 57,7%. Для Центральной Азии последствия проявляются косвенно, поскольку тот же слабый спрос в Китае, который сдерживал цены на нефть, также снижает цены на сталь, железную руду и ферросплавы, от которых зависит металлургический сектор Казахстана. Узкое место, которое Пекин пытается обойти, строя коридоры в Центральной Азии, теперь передает свой собственный шок в регион через те самые отношения, которые эти коридоры призваны углублять.
КОНТЕКСТ:
Ормузский пролив обеспечивает транзит примерно 20 процентов мирового потребления нефти и аналогичной доли сжиженного природного газа, причем для большинства производителей Персидского залива не существует масштабной сухопутной альтернативы. Международное энергетическое агентство 12 августа 2026 года предупредило, что потери, связанные с ситуацией в Ормузском проливе, сократят мировые поставки нефти на 4,3 миллиона баррелей в сутки в течение года, а прогнозировавшийся рост спроса на 850 000 баррелей в сутки сменился падением на 1,6 миллиона. Цены резко выросли, однако эскалация, которой ожидали многие аналитики, не материализовалась, поскольку крупнейший покупатель одновременно ушел с рынка.
5 марта 2026 года Китай приказал своим крупнейшим НПЗ приостановить экспорт дизельного топлива и бензина, и в течение нескольких дней переработчики начали снижать объемы переработки и переносить плановое техническое обслуживание на более ранний срок. Структурные изменения усугубили циклические. По оценкам GL Consulting, потребление бензина в Китае в 2026 году снизится на 5,5 процента, что станет вторым по величине падением после локдауна 2022 года, при этом розничные цены с конца февраля выросли примерно на 30 процентов, а электромобили занимают все большую долю автопарка. Китай вошел в период сбоев, имея запасы в объеме около 300 миллионов баррелей дешевой нефти, накопленных за 14 месяцев до начала войны, — это существенный, но конечный буфер.
Центральная Азия слишком интегрирована во внешние рынки, чтобы изолировать себя от шока такого масштаба, и все же этот шок не доходит до нее напрямую. Казахстан отправляет большую часть своей нефти на запад через Каспийский трубопроводный консорциум, а не через Персидский залив, а торговля углеводородами между регионом и Китаем осуществляется по трубопроводам, что защищает объемы, оставляя незащищенными цены. Таким образом, внешние потрясения достигают экономик Центральной Азии через трех посредников: Россию, Китай и Европейский союз. Жители региона ощутили механизм этой передачи в 2022 году, когда война в Украине отразилась на семейных бюджетах через денежные переводы, российские банковские каналы и перенаправленный транзит, а не через прямые коммерческие связи. Текущий эпизод развивается по иному сценарию. В Темиртау и Актобе, где занятость сосредоточена на металлургических и ферросплавных заводах, и в Карагандинской области связь между морским узлом в 3000 километрах и местными портфелями заказов не является ни очевидной, ни отдаленной.
ПОСЛЕДСТВИЯ:
Канал передачи проходит через китайское строительство. На долю Китая приходится около половины мирового производства стали, а строительство потребляет около 49 процентов этой стали (по сравнению с 58 процентами в 2020 году). Спад в сфере недвижимости углубился, а не стабилизировался. С января по май 2026 года продажи жилья сократились на 10,8 процента по площади и на 13,5 процента по стоимости, объемы нового строительства упали на 22,6 процента, а инвестиции в недвижимость — на 16,2 процента. Слабый спрос на сталь тянет за собой вниз сырьевые товары, которые поставляет Казахстан.
Согласно анализу, опубликованному казахстанским отраслевым каналом Metals and ESG Trends.KZ, падение спроса на сталь снизило цены на железную руду, феррохром, силикомарганец и ферросилиций, при этом ферросилиций подешевел примерно на 30–35 процентов, а давление на Qarmet, ERG и независимых производителей ферросплавов в стране возрастает. Эти цифры получены из отраслевого канала, а не из биржевых данных, и их следует рассматривать как ориентировочные, хотя они соответствуют динамике китайских строительных показателей.
Нефтяной шок — это в основном обратимый сбой в поставках и нефтепереработке, хотя базовая тенденция спроса на нефть в Китае слабеет. Черная металлургия сталкивается с более структурным вызовом: сектор недвижимости Китая вряд ли восстановит прежний режим спроса на сталь, в то время как избыточные мощности Китая могут усилить конкуренцию на сопредельных с Казахстаном рынках. Поэтому Казахстану необходима не только краткосрочная поддержка, но и многолетняя стратегия диверсификации рынков, повышения производительности и модернизации продукции.
Более существенное последствие касается самой логики интеграции. Китайские инвестиции в обрабатывающую промышленность по всей Центральной Азии достигли, по оценкам, 11,8 млрд долларов США против 4,1 млрд долларов США в энергетику, изменив исторически сложившуюся сырьевую модель, а строительство железной дороги Китай — Кыргызстан — Узбекистан началось в 2025 году. В октябре 2024 года компания Nightingale Int. утверждала, что Пекин перейдет от закупки сырья в регионе к включению его в китайские производственные цепочки — прогноз, который с тех пор подтвердился полной локализацией производства электромобилей BYD в Узбекистане. Эти инвестиции в значительной степени обусловлены уязвимостью предсказуемых узловых точек, аналогичной той, что наблюдается сейчас в Ормузском проливе. Таким образом, Центральная Азия получает китайский капитал, потому что Китаю нужен континентальный тыл, и поглощает шоки спроса Китая, потому что становится им. Более глубокая интеграция увеличивает как возможности, так и взаимозависимость.
Транзитные доходы движутся в том же цикле, поскольку объемы коридоров через Центральную Азию ориентированы на китайские грузы, а грузопоток по Транскаспийскому транспортному маршруту достиг 4,5 миллиона тонн в 2024 году, прежде чем снизиться в 2025 году. Кыргызстан и Таджикистан сталкиваются с иной версией этой проблемы. Ни одна из этих стран не экспортирует ферросплавы в значительных масштабах, и обе имеют государственный долг перед Китаем, эквивалентный примерно 9,5% и 6% ВВП соответственно, обслуживая обязательства перед кредитором, чье собственное фискальное положение ужесточается. Длительное замедление темпов роста в Китае одновременно снижает их платежеспособность и сокращает портфель строительных проектов.
Формирующийся ответ Казахстана виден в Карагандинской области, где продвигаются новые проекты по добыче и переработке меди, а диверсификация в сектор цветных металлов стала рабочим сценарием для отрасли. Направление верное, однако предостережение остается прежним. Заявленные проекты не являются введенными мощностями, а спрос на медь сам по себе сконцентрирован на китайских покупателях. Диверсификация, меняющая товар, но оставляющая неизменным покупателя, снижает зависимость от одного строительного цикла, но не от одного контрагента.
ВЫВОДЫ:
Кризис в Ормузском проливе продемонстрировал, что уязвимость Центральной Азии к глобальным шокам теперь опосредована главным образом через Китай, и этот канал работает в обоих направлениях. Стремление Пекина к континентальному дублированию привлекает в регион капитал, заводы и коридоры, в то время как морская уязвимость, стимулирующая эти поиски, транслирует шоки спроса обратно по тому же маршруту. Если потоки через пролив нормализуются в течение 2026 года, компонента, связанная с нефтью, сойдет на нет. Компонента, связанная с черной металлургией, останется, поскольку она опирается на спад на рынке недвижимости Китая, который начался еще до конфликта и, как ожидается, продолжится. Для правительств стран Центральной Азии практический урок касается покупателей, а не коридоров. Многовекторная политика формулировалась главным образом в терминах маршрутов и кредиторов, и текущий эпизод показывает, что наиболее важной является диверсификация спроса.
О АВТОРАХ:
Собир Курбанов — эксперт по международному развитию и научный сотрудник Nightingale Int. с более чем 20-летним опытом работы в области формирования партнерств, сложных рыночных реформ, управления программами и преподавания реформ государственной политики, экономики государственного сектора и промышленной политики в Евразии. Его компетенции охватывают макроэкономическое управление, государственное управление, развитие частного сектора, торговлю, инвестиционный климат, инфраструктуру и управление портфелем IF4D. Имеет значительный опыт работы с двусторонними и многосторонними донорами (SECO, DFID, USAID, МВФ, ВБ, ЕС, ООН), правительствами, организациями гражданского общества и аналитическими центрами, а также руководства межфункциональными командами для продвижения обоснованных политических решений.
Эльданиз Гусейнов — сооснователь и руководитель исследовательского направления Nightingale Int., внештатный научный сотрудник Центра евразийских исследований имени Гейдара Алиева при Университете Ибн Халдуна.
Источник: https://cacianalyst.org/publications/analytical-articles
CentralasianLIGHT.org
15 октября 2026 года